HONG KONG, 20 de fevereiro (Reuters Breakingviews) – A chinesa Shein está mirando alto. A varejista de roupas on-line está confiante de que pode gerar US$ 7,5 bilhões em lucro em 2025 com a duplicação das vendas para US$ 58,5 bilhões, segundo o Financial Times, citando uma apresentação feita a investidores enquanto se prepara para uma oferta pública inicial. Isso está bem acima das previsões anuais de receita e lucro, mostram dados da Refinitiv, para as rivais físicas Inditex (ITX.MC) , conhecida por sua marca Zara, e Fast Retailing (9983.T), proprietária da Uniqlo .

O crescimento da receita da Shein desacelerou de 57% em 2021 para 45% no ano passado; a empresa espera que isso continue, com sua meta de 2025 implicando expansão média anual de 37%. Isso ainda supera o ritmo de um dígito esperado em seus concorrentes globais. Enquanto isso, a margem de lucro projetada de 13% da Shein supera a de varejistas da web como a chinesa JD.com (9618.HK) .

O aumento dos custos e a nova concorrência tornam isso um exagero. O PDD de US$ 118 bilhões (PDD.O) lançou recentemente seu serviço de compras Temu; agora é o aplicativo mais baixado nos Estados Unidos. Para atingir suas metas financeiras, a Shein provavelmente terá que adaptar seu modelo de negócios para incluir mais rótulos premium e permitir que terceiros vendam produtos por meio de seu aplicativo.

Usando o mesmo múltiplo de vendas previsto de 2,4 vezes para 2025 com o qual a empresa Inditex negocia, a avaliação de Shein pode chegar a US$ 140 bilhões. A empresa falou por falar; agora tem que andar na passarela. (Por Robyn Mak)